：IT分销（及增值服务），2022年收入1082.75亿，占比93.44%。全国 IT 分销龙头。
公司亮点：国内领先的云管理服务及数字化方案提供商；国产替代——自主品牌神州鲲泰系列服务器，覆盖多个行业领域。这两块业务增速较快。
与英伟达关系：英伟达产品中国经销商，代销AI/HPC/电脑/网络/DGX等，双方没有产品或技术上的深度合作。
神州数码最早从联想分拆出来，做IT起家，直到2017年收购上海云角，开始转型云业务。
公司代理的英特尔、希捷、戴尔、欧姆龙、海尔、爱普生、Fortinet、锐捷、IPS、IBM等业务继续保持厂商份额绝对领先（22年财报）。
IT分销是一个极度考验运营效率的行业，公司在存货周转率、存货周转天数和融资能力方面都有优势，多年蝉联“中国IT分销商12强榜单”榜首。
22年，公司云计算及数字化转型业务成绩突出，实现营收50.23亿，同比29.29%。（23Q1延续高增长，营收 15 亿元，同比35%）
#云资源转售（AGG）业务收入43.60亿TB天博官网入口，同比增长26.8%，毛利率7.2%；#云管理服务（MSP）收入5.18亿，同比增长50.6%，毛利率47.5%；#数字化转型解决方案（ISV）收入1.45亿，同比增长40.9%，毛利率78.5%。
还有一个看点是国产替代——自主品牌神州鲲泰系列服务器，覆盖多个行业领域，22年营收25.7亿，同比5.75%。（23Q1 营收5.7 亿元，同比32%）
#运营商行业，入围中国移动中国联通多个逾亿元基础设施部署项目；#金融行业，入围建设银行兴业银行、人保等基础设施建设项目，同时在江苏银行、山东农信、浙江农信、四川银行等区域银行也取得广泛突破；#政企行业，全方位助力福建省税务和厦门市税务全电发票“金税四期”建设等项目；#能源行业，入围国家电网“2022年第五次市场化来源项目物资采购项目”和南方电网“2022年信息类硬件设备第一批框架招标项目”；#教育行业，“神州鲲泰信创教育解决方案”在广州信息职业技术学校试点之后在全国各地落地实践，并成功入选《2022年福建省信息技术应用创新解决方案》。
从上图看到，22年这两块业务表现最好，问题在于两块加起来仅占总收入6.55%。
2018.11，签约Mellanox网络产品中国区总代理。Mellanox 产品包括为括高性能计算在内的市场提供适配器、交换机、软件、电缆和硅，数据中心、云计算、计算机数据存储和金融服务。2020.4.27被英伟达以69亿美元收购，后并入英伟达的网络部门，停止使用“Mellanox”品牌名称。
2021.9，成为NVIDIA 数据中心产品线中国区总代理。NVIDIA全球副总裁潘迪先生与神州数码集团董事长兼总裁郭为先生，就NVIDIA与神州数码的深度合作进行了充分交流，双方就AI&HPC（高性能计算）领域，以及各行业的技术应用等方面的合作进行了广泛的探讨，对未来广阔市场和合作空间达成充分共识。
22年IT分销1082.75亿，毛利率3.32%，利润36亿。这块虽然毛利不高，但好在销量够大，整体下来利润还是可观。
没找到英伟达产品分销占比资料，况且，英伟达在中国还有多家分销商，难以估算对公司业绩带动情况。
综合来看，公司基本就是英伟达的一个分销渠道，双方没有产品或技术上的深度合作。
AI服务器：公司打造了鲲鹏+昇腾为核心的 AI 服务器产品，包含边缘型、推理型、训练型全系产品线，可适用于多类场景需求。公司已和华为昇腾产品进行深度合作，是首批AI（人工智能）服务器合作伙伴，目前AI服务器占信创收入约10%。（链接）
大模型：目前神州数码大语言模型已经验证出四个重要场景，包括企业新知识发现等。（链接）
Jarvis知识管理平台：神州数码基于Microsoft Azure领先的AI能力，融合多样化的企业应用场景，构建了具有自主知识产权的人工智能知识管理平台。（链接）
2023.02.26，全资子公司神州云科与越超高科签署《股份转让协议》，受让山石网科2153.7 万股股份，交易完成后将持有山石网科 11.95%股份，成为山石网科第一大股东。最新，6.9公告，已办理完成过户登记手续。
2018 年公司提出“大华为”战略，成立“华为事业群”，持续深化与华为的合作。作为华为体系内最坚实的合作伙伴，有望与华为在新时代同成长，不断扩宽业务边界、打开新成长空间。2019 年公司加入华为鲲鹏生态，乘国产服务器高速增长浪潮，同时 2022 年华为储能首单落地，强势进军新能源赛道，打开巨大成长空间。（东北证券）
东北证券：采用分部估值法，给予 2024 年自主品牌、IT 分销、云服务业务 34.46、154.35、111.24 亿元，给予神州数码2024 年目标市值 300.05 亿元、目标价 44.86，股价空间 71.22%，给予“买入”评级。
中信证券：公司云管理/数字化解决方案业务与信创业务近年来发展迅速，我们认为会长期持续受益于国内的数字化转型趋势。同时公司募投项目也有望增强其在信创+云两块业务的综合实力。因此我们给予目标价 37 元，维持“买入”评级。
减持——2023.02.07披露《关于股东减持计划提前终止暨新减持计划的预披露公告》，公司股东王晓岩先生预计自减持计划披露日起 15 个交易日后的 6 个月内以集中竞价交易方式减持公司股份不超过 13,374,577 股（即不超过公司总股本比例 2%）。截至 2023 年 6 月 1 日，减持时间已过半，王晓岩减持0.5082%。
#东北证券-华为生态核心践行者----神州数码深度报告2023.03.08#首创证券-云+信创高速增长，IT 分销提质增效2023.04.04#东吴证券-2022 年年报点评：利润快速增长，信创+AI双轮驱动2023.04.04#西南证券-利润如期释放，多方位延伸布局2023.04.04#安信证券：盈利能力稳步提升，“云+信创”持续发力2023.04.06#中信证券-自有品牌表现亮眼，信创+云双轮驱动2023.04.17#西南证券-Q1 利润稳步增长，信创订单陆续交付2023.05.08
我是这样理解的哈，大家探讨。鸿博有白名单（或说优先采购权），但是呢，鸿博本身不可能直接从美国拿货回来，因为你中间涉及报关、运输等程序，且不说能不能拿，总之就是麻烦。而神州是分销商，做了很多年，各种流程，报关、物流渠道……都非常熟悉、完备，所以帮鸿博拿货回来呗。至于其他人能不能从神州拿货？先问下自己，有没有优先采购权？
重融资，轻投资，赚钱效应极差。在“投融资改革协同推进，为居民资产配置创造协调的市场环境和市场生态”没有取得实效前，大盘整体大平衡，追涨杀跌，杀白马，量化短线交易是常态，市场有限资金只能在没有沉重套牢盘、政策重点支持、预期特别好的行业板块中寻求结构性牛市机会。如数字经济（重点AI、人形机器人)高科技高成长好股。AI核心在算力。决定算力的主要是AI芯片（重点光芯片）、高端光模块、光器件、激光晶体、光学元件、超算等。
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